國(guó)产胶粘剂有(yǒu)望实现弯道超車(chē)

日前，世界500强企业法國(guó)圣戈班完成对安徽汇杰新(xīn)材料科(kē)技有(yǒu)限公司的股权收購(gòu)。11月25日，圣戈班汇杰(安徽)新(xīn)材料有(yǒu)限公司揭牌仪式于安徽省黄山(shān)市顺利举行。新(xīn)公司拥有(yǒu)先进的有(yǒu)机硅胶粘剂全自动生产線(xiàn)，主要从事胶粘剂和密封剂产品的研发、生产和销售业務(wù)，致力打造圣戈班全球胶粘剂制造基地。

随着现代工业和科(kē)技的不断发展，胶粘剂产业的发展也随之水涨船高。我國(guó)胶粘剂行业起步晚且行业集中度较低，据不完全统计，我國(guó)胶粘剂企业多(duō)达3500多(duō)家，大多(duō)数為(wèi)中小(xiǎo)型企业。目前，回天新(xīn)材、高盟新(xīn)材、硅宝科(kē)技為(wèi)代表的上市公司近年来保持较快的发展势头，正通过有(yǒu)利的市场环境不断缩短与國(guó)际巨头间的差距。

新(xīn)兴用(yòng)胶市场成為(wèi)风口

在传统胶粘剂市场，建筑和包装两大领域用(yòng)胶需求量大，占胶粘剂总消费量的47.9%。新(xīn)常态背景下，新(xīn)能(néng)源、汽車(chē)、5G 通信、電(diàn)子電(diàn)器等新(xīn)兴用(yòng)胶市场成井喷态势，是國(guó)内胶粘剂企业发展的蓝海市场。以新(xīn)能(néng)源汽車(chē)产业為(wèi)例，胶粘剂是汽車(chē)生产中不可(kě)或缺的原材料。 新(xīn)能(néng)源汽車(chē)包括动力電(diàn)池，都需要大量用(yòng)到胶粘材料，比如車(chē)體(tǐ)用(yòng)胶、动力系统用(yòng)胶、维修用(yòng)胶。良好的粘接技术的使用(yòng)可(kě)以提高驾乘的舒适性，降低噪音、能(néng)耗，以及提高产品质量。

目前，國(guó)内企业回天新(xīn)材已经在新(xīn)能(néng)源光伏、電(diàn)源、客車(chē)等领域占据了较大市场份额，康达新(xīn)材在风電(diàn)叶片用(yòng)胶占据了60%份额，这些传统红海领域胶粘剂企业的竞争格局已相对稳定。

环保型、高性能(néng)胶粘剂备受青睐

我國(guó)对 VOC 排放、有(yǒu)毒有(yǒu)害物(wù)质排放的监管不断加强，政策助力将加快传统的胶粘剂企业转型升级，因此胶粘剂的需求在节能(néng)环保领域增長(cháng)速度也比较快。如建筑领域用(yòng)胶逐步向绿色环保转变，无溶剂密封胶、结构胶、水性胶粘剂、热熔胶等高性能(néng)产品广泛受到市场重视。

近年来，為(wèi)了降低生产成本扩大市场份额，主导中高端胶粘剂领域的跨國(guó)公司，逐渐将全球胶粘剂市场的生产和消费重心向亚洲转移。我國(guó)作為(wèi)亚太地區(qū)胶粘剂的最大市场，占比超过30%，随着绿色政策的深入，预计未来市场环保胶需求将大增。

胶粘剂龙头前三季度产销两旺

高端用(yòng)胶一直是我國(guó)被“卡脖子”的重要领域。去年以来，國(guó)产胶在通信、消费電(diàn)子和汽車(chē)制造等高端用(yòng)胶领域实现逐个攻破。今年3月中旬，硅宝科(kē)技完成增发融资，募资8.4亿元用(yòng)于“10万吨/年高端密封胶智能(néng)制造”及“國(guó)家企业技术中心扩建”等项目。据了解，公司今年前三季度营收、净利双双实现较高的增幅，公司高端建筑用(yòng)胶等销量均大幅增長(cháng)。

回天新(xīn)材也表示，公司光伏新(xīn)能(néng)源、锂電(diàn)池、新(xīn)能(néng)源汽車(chē)等主赛道已打开高端市场新(xīn)空间，今年前三季度营收超去年全年，盈利已基本与去年全年利润持平。在光伏业務(wù)板块，光伏硅胶销售收入同比增長(cháng)80.52%，太阳能(néng)電(diàn)池背膜销售收入同比增長(cháng)25.05%。

國(guó)信证券分(fēn)析师商(shāng)艾华认為(wèi)，在國(guó)内胶粘剂行业高端國(guó)产替代加速和行业龙头集中的趋势下，胶粘剂行业业绩有(yǒu)望長(cháng)期稳定增加。综上种种迹象表明，当前是高端领域用(yòng)胶实现进口替代，國(guó)内胶粘剂企业有(yǒu)望实现弯道超車(chē)的绝好机会。